배당은 믿을 만한 신호다.

배당은 현금으로 지급하기 때문에, 자금이 외부로 유출된다. 

그렇기 때문에 배당을 지속적으로 유지하기 위해서는 수익성이 보장되어야 한다. 수익성이 좋지 않은 기업이 부채를 통해 배당을 지급할 수는 있겠지만, 계속적으로 유지할 수 없다. 즉, 기업이 수익성이 보장되지 않는 이상 배당을 유지할 수 없다. 그렇게 때문에 배당을 유지한다는 것은 그 기업의 수익이 안정적이고, 재무적으로 건전하다는 믿을만한 신호인 것이다.

빈번히 일어나는 분식회계 스캔들에서 확인되듯이, 기업이 발표하는 순이익이나 장부가치는 그 기업의 내재가치를 측정하는 데 결정적인 역할을 하지 못한다.
반면 배당은 다르다. 배당이 인상될 때, 그 기업의 주가는 증가한 투자가치를 반영해 상승한다. 반대로 삭감되면, 주가는 배당금 감소뿐만 아니라 미래 이익이 더욱 나빠질지 모른다는 우려가 드러나며 하락하게 된다. 이 과정에서 유일하게 불확실한 부분은 언제 시장이 이런 사실을 알아차리느냐는 것뿐이다.

 - 절대로! 배당은 거짓말하지 않는다. [켈리 라이트]